中祥网森麒麟的前世今生：2025年三季度营收64.38亿行业第八，净利润10.15亿行业第四

来源：证券-红岸工作室中祥网

森麒麟成立于2007年12月4日，于2020年9月11日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为山东省青岛市。公司是全球少数掌握航空轮胎核心技术的企业之一，专注于高性能子午线轮胎研发制造。

森麒麟专注于绿色、安全、高品质、高性能子午线轮胎（半钢子午线轮胎、全钢子午线轮胎）及航空轮胎的研发、生产、销售，所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂，概念板块涵盖轮胎、低空经济、机器人概念、核聚变、超导概念、核电等。

经营业绩：营收行业第八，净利润第四2025年三季度中祥网，营业收入64.38亿元，行业排名8/21，低于行业第一名中策橡胶336.83亿元、第二名赛轮轮胎275.87亿元，也低于行业平均数79.7亿元，高于行业中位数40.29亿元。主营业务构成中，轮胎41.13亿元占比99.83%，其他（补充）694.13万元占比0.17%。当期净利润10.15亿元，行业排名4/21，低于行业第一名中策橡胶35.13亿元、第二名赛轮轮胎29.55亿元，高于行业平均数5.79亿元和行业中位数2.24亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均偿债能力方面，2025年三季度，森麒麟资产负债率为24.92%，去年同期为23.73%，低于行业平均49.47%，显示公司偿债压力较小。从盈利能力看，2025年三季度，公司毛利率为24.03%，去年同期为35.45%，高于行业平均16.40%，具备一定盈利优势。

董事长秦龙薪酬240.07万元，同比增加109.37万元控股股东和实际控制人均为秦龙。董事长秦龙，1965年出生，中国国籍，大专学历。曾任森泰达集团等公司重要职务，现任森麒麟董事长等多项职务。2024年薪酬240.07万，2023年130.7万，同比增加109.37万。总经理林文龙，1971年出生，中国国籍，硕士研究生学历。曾任广州市华南橡胶轮胎有限公司副总经理等职，现任森麒麟董事兼总经理等职。2024年薪酬109.39万，2023年108.77万，同比增加0.62万。

A股股东户数较上期减少6.29%截至2025年9月30日中祥网，森麒麟A股股东户数为6.43万，较上期减少6.29%；户均持有流通A股数量为1.11万，较上期增加6.78%。十大流通股东中，中欧时代先锋股票A（001938）位居第六大流通股东，持股1300.01万股，相比上期增加300.00万股；南方中证500ETF（510500）位居第九大流通股东，持股903.06万股，相比上期减少18.76万股。

环球富盛理财指出，2025H1公司业绩及销量承压，产量和销量均有不同程度变化，营收同比增长0.24%，归母净利润同比减少37.64%。公司全球化布局完善，泰国二期项目已投产，摩洛哥项目2025年将大规模放量；销售国际化，海外市场覆盖广，三大品牌在美国高端轮胎市场排名领先。该机构预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为18.87、22.94和24.31亿元，给予公司26年11倍PE，目标价23.32元，首次覆盖给予“买入”评级。长城证券指出，2025年上半年公司业绩略有承压，轮胎销量下滑且原材料价格上涨。摩洛哥项目工程进度达93%，预计2025年内大规模放量；公司深耕欧美市场，品牌力优势逐步显现。该机构预计森麒麟2025 - 2027年收入分别为98.07/120.41/131.70亿元，归母净利润分别为17.23/23.48/27.64亿元，维持“买入”评级。

图：森麒麟营收及增速

图：森麒麟净利润及增速

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